中民油气9月24日讯|2020年第三季度将进入最后阶段。总体来看，国内成品油行情缓慢攀升。据监测数据显示，截至9月底，国内柴油均价5094元/吨，与去年同期相比下降27.69%；92#汽油均价为5691元/吨，较去年同期下跌25.24%。汽柴价格均明显低于去年同期。分析原因如下：

国际油价涨势受限 消息面缺乏有力提振

进入三季度后，国际油价居高不下，7月至8月出现波动，但9月中上旬，国际油价持续下跌。三季度，随着欧美国家解除疫情封锁，恢复生产，市场对原油需求回升仍有信心。此外，实施原油减产后欧佩克整体执行率较高，油价在供需两端得到支撑。原油库存方面，随着欧佩克+减产计划的实施和需求的回升，期间原油库存持续下降，这进一步缓解了市场对原油扩张风险的担忧。不过，另一方面，8月份国际能源机构和欧佩克降低原油需求预期，给油价带来压力，限制了油价上涨空间。此外，随着油价反弹，美国页岩油产量出现回升迹象，这也让市场对未来原油供应量的进一步增加感到担忧。

第三季度末，原油价格上涨。尽管四个月的原油价格受到飓风的影响，市场对原油的需求也因此大幅下降。首先，随着美国炼油厂进入秋季检修期，原油需求出现一定程度的下降；其次，欧美等国经济恢复增长的新冠状病毒又在蔓延。一些国家重启封锁措施。市场担心第二次疫情爆发将影响目前原油需求的回升。因此，油价在经历了9月初的大幅下跌后，呈现出低波动趋势。

虽然国际油价已突破底价，但上涨之路相当艰难。此外，9月上旬国际原油连续下跌，18日国内成品油零售价格大幅回落。因此，第三季度零售价格降幅较大，涨幅较小。截至目前，三季度成品油调价经历了“两涨一降三搁浅”，汽柴油累计下调130元/吨和120元/吨，消息难以支撑市场。

三季度炼厂开工率维持高位 国内资源供应充足

在第三季度，主要炼油厂的维护受到限制。尽管7月份，中石化茂名石化公司500万吨/年常减压蒸馏装置进行了检修，但宁夏石化公司和锦西石化公司在月初和月中上旬停产检修。但当月天津石化、镇海炼化、大连石化三家大型主营炼厂相继完成检修，主营业务开工率大幅提升。8月份，主营业务中没有新的检修厂。为全面推进提质增效工作，更好地完成年度生产任务，主炼厂保持高运行负荷，以弥补疫情期间下降造成的进度滞后。9月份，只有齐鲁石化800万吨/年常减压蒸馏装置将停产检修。总体来看，三季度主要炼油厂的整体开工率仍处于高位。据统计，截至9月底，主营炼厂开工率为81.59%。

7-8月，山东炼化、滨阳石化、中海精细化工、无棣新跃、玉皇盛世常减压蒸馏有限公司7-8月，淄博、东营部分炼油厂产能增加，这仍然支撑着开工率的反弹。9月，东营石化检修、无棣新月投产，炼油行业开工率仍保持窄幅运行。三季度，成品油平均开工率73.7%，国内成品油资源供应充足。

由于三季度国内炼油厂开工率较高，汽柴油产量有所增加。据统计局统计，2020年7-8月，全国汽油总产量2368.8万吨，同比增长3.43%；柴油产量2934万吨，同比增长8.37%。但同时，受今年新疫情影响，国内外需求严重受挫，出口利润出现亏损。三季度，国内成品油出口量较往年有所下降，市场供大于求的局面难以缓解，这也抑制了整体市场。

疫情余温叠加雨季效应 汽柴行情缺乏上行动力

三季度，我国新冠疫情得到有效控制，人民生活普遍恢复正常。7月至8月，国内天气以高温多雨天气为主。随着车用空调的开通，终端油耗增加，汽油进入消费旺季。在此支撑下，市场整体价格逐步上涨。不过，疫情余温仍存，虽值暑假期间，但民众出行仍较为谨慎，汽油消费不及往年，因此涨幅十分有限。从三季度走势图中，我们可以明显看出，去年同期汽油价格已达到年内峰值，而今年汽油价格远远不及去年。

而在此期间，柴油行情则维持震荡下滑趋势。一方面，高温多雨天气影响工矿基础设施等行业开工率，国内海域处于休渔期；另一方面，受疫情影响，国内经济也受到一定影响，一些基础设施项目被搁置，对柴油的总体需求萎缩。9月份，国际原油价格一度连续下跌，9月份成品油零售价格大幅回落。这一消息打压了市场心态。此外，9月份各主营业务单位集中赶超，优惠促销力度加大。今年“金九旺季”不足，国内汽柴油市场承压。总体来看，三季度国内汽柴油市场仍处于较低水平。

四季度国内柴油行情或将优于汽油

从消息面看，年内新疫情难以消除，国际经济形势不容乐观，石油需求前景堪忧。与此同时，美国11月初迎来总统大选。为了赢得更多选票，美国总统特朗普可能致力于提振和恢复美国下半年的经济数据，同时推高国际油价，以保护其石油产业链的综合利益。四季度期间，市场仍充满诸多不确定因素。预计国际油价以弱势震荡为主，新闻导向作用较弱。

供应方面，四季度随着地方炼厂原油进口配额紧张，整体开工率或高位回落。从主营业务来看，“三桶油”有炼油厂维修，中石油部分炼油厂计划减产，国内成品油产量将下降。此外，四季度北方部分炼厂转负生产也对柴油产量产生一定影响，柴油占比略有萎缩。同时，第四季度，为完成出口配额，成品油出口量将有所增加。此消彼长，国内成品油供应量略有下滑。

从需求来看，10月至11月，“双节”假期过后，汽油需求将逐渐萎缩。柴油方面，随着国内天气转好，工矿基础设施产业进入抢购期，秋收秋种拉动了农产品用油需求。而且，“双11”期间，物流运输业也进入活跃期，柴油需求总体较好。这一时期，汽柴油供需分化，呈现出“强柴油、弱蒸汽”的局面。12月，中国北方天气转冷，室外工程开工受限。此外，企业冬季取暖需求开始减弱。

总体来看，“银十”效应依然存在，而11月的用工高峰和“双11”也得到了提振。但同时，前期下游商品较多，但需求方的恢复程度并不如预期。因此，预计在此期间国内柴油虽有上涨空间，但反弹力度有限；汽、油缺乏积极推动，市场整体趋于疲软。12月份，柴油需求将减弱，而汽油需求将相对稳定。不过，年底主营业务单位的抢购将打压整体市场。因此，预计汽柴油市场将向下调整。

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